截止1月31日，A股上市公司2023年业绩预告披露环节落下了帷幕。在过去一年内，大陆面板企业对待亏损的“忍耐度”降低，TOP面板厂通过“按需扩产”的方式保证经营利润，未来面板价格低于成本线之下，企业增收不增利的畸态将大幅减少。维科网显示统计了全球共计17家面板企业2023年业绩预告信息，由于日本JDI、Sharp还未发布最新业绩公告，惠科还未上市，因此暂不纳入本次盘点范畴，以下单位均已换算成人民币。
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从目前的情况来看，在全球17家面板企业当中，实现营利双增长的只有TCL科技一家。不过TCL科技秉承“多元化”路线，业绩主要由TCL中环、TCL华星、自有投资三大护城河构成。TCL科技在公告中表示，显示业务（TCL华星）上半年亏损 34.5 亿元，下半年预计可实现净利润 31亿-34.5 亿元。也就是说TCL华星的业绩在2023年基本维持了盈亏平衡的状态。不过相较于TCL华星在2022年营业利润巨亏97.47亿的表现来看，TCL华星仅在一年的时间内就追平了近百亿差距。虽未盈利，但已是令人惊叹的进步。从整体的营收端来看，今年各大面板厂的营业收入大多出现一定程度的下滑，仅友达光电一家明确表示出现0.5%的微增，但好消息是各家面板厂一改往年“增收不增利”的颓势，营收与净利的下滑比值逐渐趋同，这也侧面表明了面板的盈利能力在增强。最后预计京东方会持续问鼎营收第一的宝座。但从净利润端来看，三星显示依旧是全球面板厂中盈利能力最强的企业，2023年在公司净利润同比下滑6.4%的背景下依旧问鼎了全球最高净利润的头把交椅。首先是苹果公司有意摆脱对三星显示的依赖，转而将部分订单转移到京东方、LG Display等面板厂中。其次是三星显示母公司三星电子的手机业务走低，全球市占第一的宝座也被苹果公司夺去，母公司订单来源减少。最后三星显示的刚性OLED业务近乎被国内柔性OLED厂商“卷”死，销售极为困难。另一边，同为韩系企业的LG Display却创下了全球面板企业的最大亏损幅度，也是LG Display的历史最高亏损。2023年，LG Display巨亏134.55亿元，同比往年亏幅扩大20.4%。导致LG Display连年亏损的原因主要系常年与大陆LCD市场竞争中失利，相关产线或关闭或闲置，运营成本较高。同时LG Display在早年误判了OLED市场走向，选择押注大尺寸W-OLED TV面板而忽略中小尺寸AMOLED的研发生产。消费端的不景气让LG Display背负上了巨额债务和投资成本，陷入长达六个季度的亏损沼泽。不过LG Display正在实行业务重组，锚定苹果订单等高附加值产品提高盈利性。2023年第四季度LG Display顺利实现由亏转盈7亿元，韩国众市调机构预测LG Display将在2024年实现全面止亏。视线回到国内部分，除TCL华星、彩虹股份以外，众多大陆面板厂均出现亏幅扩大甚至是由盈转亏的惨烈现象。其中和辉光电连亏七年，期间总亏损额度高达近百亿元，其中2023年的亏损总额甚至高于营收。原因主要系和辉光电的主营业务是刚性OLED面板，但相关市场行情太不景气且被柔性OLED面板价格“内卷”降维打击。虽然和辉光电近年来一直在推行业务转型，但旗下仅有G4.5代线和G6代线，且柔性面板占比较小，产能有限。至于京东方净利暴跌约七成，在维科网显示1月31日文章中有所提及，且2022年年底京东方曾大幅减持过一家子公司，此举美化了京东方的2022年净利业绩，这也是23年业绩暴跌的原因之一。维信诺虽然是一家全OLED业务的面板厂，不过维信诺的业绩暴跌其实并不能直接否定OLED行业的亮点。主要是因为维信诺对合肥维信诺的持股比例过低，仅有18.18%，对整体业绩影响有限。最后是2023年的“黑马”彩虹股份，在行业整体亏损的情况下逆势完成由亏转盈5.6亿-6.8亿元。据了解，彩虹股份仅运营着一条8.6代TFT-LCD产线，该产线总投资280亿元，目前产能为170K/M，主要以生产出口到欧洲的TV面板为主。值得一提的是彩虹股份正在推行面板+基板玻璃双业务驱动，去年7月，彩虹股份G8.5二期新一条大吨位液晶基板玻璃生产线在合肥产业基地顺利点火投产。考虑到预告信息有限，重点财务信息/企业基本梳理完毕。以史为鉴可知兴替，抛开企业具体看各类面板在过去一年的表现，或许能“窥探”到未来这个产业集群的走向。IT面板近两年时间内波动变化不大，但 IT 面板盈利能力显著高于 TV 面板。IT 面板业务反映的更多是客户资源、技术能力的积累，且对分辨率、 刷新率等技术有较高要求，暂且将其视为盈利背景。TV面板则在京东方为首的企业带领下坚决控产，呈现出周期性减弱，“大尺寸化”趋势。业内一直流传着一句话：电视的平均尺寸，每增加1英寸，就会消耗掉一条8.5代线的产能。因此终端消费数量萎靡积压的库存，有望靠“质量”弥补，2024 TV面板出货面积有望触碰2021年的鼎盛时期。大局既定，那么OLED面板业务就成为了面板企业最关键的变量。国内OLED业务起步较晚，存在技术差距。且考虑到产线折旧，低端价格“内卷”等压力存在，能够减少亏损规模就是现阶段面板厂最大利好。在2023年四季度中OLED是量价齐增的局面，且有机构乐观的预测此次涨价能够持续维持到第三季度。
若如此，2024将是面板企业苦尽甘来第一春！
来源：CK 维科网显示
